主持人：各位网友，随着居民可支配收入的增加，大家开始更多地关注投资理财的话题。那么，怎样将自己的资金合理地分配到基金、保险、房产等各个投资理财领域？在购买银行理财产品的时候要注意哪些风险？遵循哪些原则呢？今天网易财经邀请到了东亚银行北京分行个人业务部主管刘井平女士，请她向大家介绍一下这方面的经验。
刘女士：大家好！非常荣幸来到这里和大家分享一些新的投资理念。
主持人：刘女士，您能不能先介绍一下什么是理财呢？
刘女士：很多人认为是投资的管理，其实财富管理涵盖的范围很广。包括子女、职业保障，现金甚至包括房产、遗产等方面的管理。
主持人：其实说理财是复杂的范围，并不是说购买一个基金。
刘女士：对，现在非常流行是叫泛理财的概念。
主持人：您能不能讲一下理财，人生规划具体包括哪些规划呢？
刘女士：人生规划大概有以下几个内容：
第一就是职业规划，这对年轻人来讲比较实用，你看看是不是要进行后续的教育，你要看看你现在的收入水平是不是足够高和足够稳定。
第二是子女规划，如果有子女的朋友你要想一想，你们有没有为子女建立完善的保障计划，有没有对他列一个详尽的教育计划，甚至是列一个储蓄计划。
第三个是中国居民都比较关心的，就是房产规划，也可以说是不动产规划，很多年轻人在结婚前后会拥有自己的房产。什么时候买？买多大面积的房产，买几套房产，这就是进行房产规划。
第四个是投资规划，这通常就是很多人理解的狭义的财富管理，你可以根据自己不同的流动性偏好和风险承受能力把资产分配在股市、债券市场、基金或银行的理财产品上，
第五个规划就是流动性规划，就是现金规划，你除了房产和投资之外，你可能会留一部分现金留在手边，以备应急之用。
第六个规划是税收规划，这可能是涉及到你的房产税，你的个人所得税。如果你是一个企业家，你可能还会涉及到一个企业所得税的规划。你要考虑如何在合理合法的范围内，规避或者合法的降低你的税务支出，这在国外是一个很重要的财富管理的内容。
第七个规划可能是很多投资者也已经关心到的，就是保障规划，保障规划很多人会把它理解为保险规划。其实保障规划比保险规划涵盖的范围更广，就是说你要对你和你家庭的的财产，生命列一个保障计划，最常见的是购买财产保险，人寿险、医疗险、退休险、医疗险、意外险等等。
第八个是在国外比较流行的就是遗产税，中国现在还没有开征遗产税，按照国际惯例一般实行累进税率，而且税率可能高达40%，所以说国外的很多富翁攒了一定的财富之后就马上进行自己的遗产规划，也就是在一定的范围内将自己遗产税支出降到最低，主要是以上这几个内容。
主持人：在您接触理财客户的过程当中，您觉得目前大家在理财方面有哪些常见的误区呢？
刘女士：常见的无误区有几种，第一种是叫“月光型”，这可能是在刚毕业年轻人当中比较常见，指的是一种冲动消费，把自己的收入全部花费完，甚至成为负资产，比如说每个月信用卡的帐单要靠下月收入来偿付。
第二种是“进退两难型”，渴望奢侈消费，但冲动消费完之后他就会后悔，他也想节约，但在冲动消费的时候一般控制不住自己，这就是“进退两难型”。
第三种是“有心无胆型”，他也想去投资，但是普遍来说他觉得理财非常的难，对理财有恐惧心理，对金融机构及各中金融工具不太信任，这就是有心无胆型理财误区。
下一种是“无头苍蝇型”，这个词比较难听只是开个玩笑，很多白领就属于这类型，他工作很忙很忙，根本没有时间去理财，他所有的金融资产全都放在活期存款里，其实损失了很多投资收益他自己都不知道。
最后一种是“狂热财迷型”，他对投资过于的迷信，他把自己的每一钱都拿来投资，他很容易受高收益的诱惑，其实你的资产不应该全部都拿来投资，肯定要有部分是放在手边以备急用，否则会有流动性问题。以上几种比较常见的这种理财误区。
主持人：您能不能向大家介绍一下简单易懂的理财法则呢？
刘女士：理财法则也是西方的一些理财师经过多年的理财经验总结出来的，也是仅供网友参考，第一个是“4321法则型”，指你的收入当中40%用于投资，30%用作日常开支，20%是用做你的流动性较强的存款类资产，以备应急之用，10%应该是用来购买保险。
第二个是法则是“72法则”也就是说你知道花多长时间你本金会增长一倍吗，也就是用72除以一个投资回报率。举例来讲，如果你的投资回报率为10%，你的10万块钱会花多长时间变成20万呢？用72除以年回报率10%就得到7.2，意味着你会用7.2年的时间把你10万块钱的本金变成20万元。
第三个法则是“80法则”，这主要是针对股民的，这是前两天A股都特别的火，很多人都去新开户，你的资产当中有多少投放于股票呢？用80减去你的年龄，就是你投资组合中股票应该占的比例。
举一个例子来讲，如果您是30岁，80减30是50，也就是说如果你是30岁的投资者你可以将你的资产的50%放到投资当中去。如果您是60岁的投资者建议您将20%的投资放到股市当中去。风险越高收益越高，年龄越大对风险的承受能力越低，以上是三个比较常见的法则供网友参考。
主持人：现在的投资者应该注意来自哪些方面的风险呢？
刘女士：第一个风险是金融工具或者投资工具的发行主体的风险，这个很多投资者都会忽略到。比如说国债这个金融工具的发行主体是国家，因此国债的风险最低。
第二种发行主体是金融机构象银行存款或者说银行的理财产品，这些产品的发行主体是银行，银行的资信比较好，相对来讲风险比较小。
第三种是非金融机构发行的，比如说证券公司发行的产品。
第四种是非金融机构发行的工具，比如说是企业债或者说是一支股票，股票其实是一个上市公司发行的一种不可赎回的一种金融工具，当然你可以去二级市场去进行流动。
金融工具发行主体的风险很重要，因为无论这个金融工具是保本还是不保本，一旦发行主体的信用发生问题，风险会非常大，投资本金可能全部损失。
第二个投资者应该关注的是本金风险，本金风险投资者一定要注意，很多的产品会说是保本，你要看它是什么意义上的保本。举一个例子来讲，有一个投资是到期保本，就是说你只有持有到期才会给你100%的本金，如果你在中间赎回可能是不保本的。
另外一个例子也是一个银行发行的产品，可能是以外币的形式表现，到期的时候会说给你一个其他币种的外币。如果你在到期的时候拿这个外币以当时的市价换成原始投资币种的时候，实际上你已经不能拿到当初投资初期的本金了。所以说你的本金可能出现了一定程度的损失，所以说不一定是完全意义上的保本了，本金风险就是说你一定要去看这个投资背后的设计。
第三个风险就是行业风险，也就是说你的金融工具或者说你的投资产品它所挂钩的对象以及它所处的行业。比如说银行汇推出很多产品，会跟汇率挂钩，汇率肯定是跟一个国家有关系了，比如说它是挂钩欧元、美元、英镑，投资者应关注的重点肯定是不同了。比如说现在有很多信托产品，你买了信托产品那就意味着你的投资对象是房地产，比如说你买的投资工具的挂钩对象 是北京的房产或天津的房产，可能每一个地方的房地产市场风险是不一样的。
其实风险是很多的，我也很难在这个地方把所有的风险能跟网友分享完，实际上就是网友在购买一种投资工具的时候你要详细地去审阅产品说明，并且跟你的客户经理，或者说你的销售经理，仔细地探讨一下金融工具，分析一下背后的风险。
主持人：现在银行是各种理财行业的主要销售渠道，你能不能给我们介绍一下，银行有哪些常见的理财品种呢？
刘女士：按币种可分成人民币和外币。按收益种类来说，可以分成保证收益和非保证收益，保证收益会约定一个固定收益。目前来讲，银行推的人民币保证收益产品一般都是年收益率会在百分之二点几左右。浮动收益产品就不太好讲了，浮动收益完全是跟你的挂钩金融工具的市场表现相关联。这个收益率可能是从2%到百分之几十都不等。我现在主要讲的是外币，因为人民币的挂钩工具相对的比较单一，人民币主要的投资是股票、基金、国债和资金市场。人民币产品中一般来讲固定收益产品会比较多一点。
我今天主要讲的是外币理财产品，刚才我讲了，浮动收益它的期限从一个月到几年都不等，有的金融机构发行可能是达到8年，年收益2%到60%都不等。外币理财产品主要分为以下几种：
第一大类是和利率挂钩。甚至是在境外和美国的国库券的利率挂钩，
第二大类是和股票挂钩，可以和股票指数或一只或者是几只股票挂钩；
第三种是可以和汇率挂钩，它可以预先设立一些涉及汇率波动区间的条件，在满足这些条件的时候，投资者可以获得一定的收益。
第四种是和境外的商品指数挂钩。其实利用以上这四种挂钩工具的不同排列组合完全可以设计成上百种的投资产品。
主持人：您能不能介绍一下，这些各适合什么样的风险承受能力的投资者？
刘女士：如果这样来讲的话，因为这四种金融挂钩工具主要是针对不同的金融市场，很难评判各自风险的高低，因为国际金融市场风险是变幻莫测的。
我举几个例子来讲，第一种是和利率挂钩，很常见的和Libor挂钩，因为大家知道libor在很大程度上是受到美国的联邦基准利率的影响，如果你是已经购买了或想投资与libor挂钩的投资产品的话，你就要密切地关注美联储的议息走向。6月28号、29号美联储就会讨论是否加息或者是减息，如果你关注这个libor走势不但要关注近期一两个月，你还要关注半年以后。
第二种是跟汇率挂钩，如果你是投资于欧元你有要关注欧元区的经济走势。因为欧洲央行他们会定期地公布它的经济数据，你可以从网易上了解到它定期公布的专业数据来判断欧元的走势。如果你是投资于英镑、美元或者说挂钩于现在比较流行的瑞郎，因为瑞郎在国外和黄金一样非常流行的避险货币或者说你投资于澳元，你就要关注这个国家的经济和政治走势。
第三种是跟股市挂钩，那就很典型了。比如说要是挂钩A股和B股就要关注中国的经济走势。东亚银行06年推出了一些和港股挂钩的理财产品，如果你要是购买了这几款产品你就要关注中国的经济和关注这些行业。前一段时间也有外资银行推出了所谓的“金砖四国”，比如说挂钩印度和韩国的股票指数，你就要关注印度和韩国的经济走势。
第四种是挂钩商品。商品市场是和股票市场是完全不同的两个市场，黄金和石油的走势一般来讲和股市相反，尤其是黄金，黄金是一个非常流行的避险的工具，一旦全球政治动荡的话黄金价格肯定会上涨，大家知道黄金在06年已经上演了一个狂上升又狂下跌的行情，从500多美元占到了700多美元，最近又回落到500多美元。这是一个非常惊险的行情。
主持人：也就是说，投资者要根据自己对哪个领域更感兴趣来选择自己的投资产品？
刘女士：对。这就是我们经常提到的叫做信息不对称风险，就是说投资者买的投资工具对象是一个他非常不熟悉的金融工具，这个时候投资者就会面临很大的信息不对称，他没有时间和精力去过多的关注。这个时候有可能对金融工具发生剧烈波动的时候他会由于无法判断或判断失误而导致较大的投资损失。所以我们建议中国投资者如果你没有太多的精力或者说没有太强的专业背景去了解你不熟悉的金融工具的话，你尽可能选择一些你比较熟悉的挂钩工具。比如说是A股或者说是在香港上市的一些红筹股，如果说是一些境外的股票指数你不要去投资，建议投资者比较慎重地进行选择。
主持人：那样的情况下是不是选择一些保本或者说是固定收益的会好一些？
刘女士：对，因为考虑到现在中国的投资者的偏好，中国基本上是都是推出的保障本金的，保证收益产品和浮动收益产品之间还如何进行选择，这个就完全要看投资者自己的流动性及风险承受能力，因为浮动收益产品一般来讲收益期会比较长，一般是一年到两年。如果投资者可能半年之后就要用钱，建议你选择流动性比较强的收益产品会好一些。还有一些投资者说，万一告诉我浮动收益产品最差的情况是什么？如果最差的情况是收益为零的时候我没有办法接受，这样的话我还不如去投定期存款呢？！针对这部分客户我们会建议他们都购买固定收益产品。有些投资者可能就想去获取更高的投资收益即使损失百分之二点几的利息机会成本也不在乎，像这种投资者我们会建议他，可以购买超过50%或者60%的比例的浮动收益产品，然后用20%到30%购买固定收益产品，这样来进行搭配。
主持人：现在购买银行理财产品的时候要注意哪些呢？
刘女士：首先要结合币种和期限来分析产品的收益率，在这里有一点建议广大的网民，不要被产品表面的年收益率所吸引或者说所吓倒。其实一定要分析年收益率背后的数字，怎么样进行分析呢？有两个建议：
第一、对它进行一个横向和竖向的比较。比如说它的年收益率是10%—20%，你要看市面上也会推出挂钩同一个金融工具的其他产品了，您要看别的金融机构推出的收益率是多高，要进行这种市场的横向竖向的比较。
第二、一定要分析挂钩金融工具历史的走势，这个是非常关键的。比如说东亚银行我们推出一个和某支国企股或者说红筹股挂钩的收益产品。比如说年回报是10%—20%，你就要问这10%—20%是如何实现的？有的投资者会说你这个投资收益实现条件是什么？是当月涨幅10%是累计涨幅10%？这就要分析这支股票在过去的历史表现是几个月才实现涨幅10%，如果说过去的两年中只有两次涨了10%，你就知道它的机会率是比较低的。即使你分析了过去的历史数据之后也不完全足够，因为过去的不代表未来。比如说过去的24个月里面有20个月里面涨了10%，从过去来讲可能性很大，是不是这个产品未来一定可获得高回报呢？也不一定。你要分析它的未来。你要分析影响股票未来走势的因素，比如宏观经济，它的行业，它经营是不是说足够支持它的股价走势和过去的历史是一样的。在进行这种横向、纵向的历史走向之后你才可以对它进行判断，这是比较谨慎的做法。所以给投资者一个建议，不要被它表面的收益率所误导，一定要分析它背后实现收益率的可能性有多大。
主持人：也就是说投资者要不断去学习理财知识，不能认为在银行买的产品绝对可以一劳永逸。
刘女士：理论上是这样，银行说要保本肯定是100%的保本。现在所有的银行应该说资信是比较好的，本金应该没有问题，收益率就要看是保证收益还是浮动收益。浮动收益产品投资者真的是要自己分析一下，你一定要跟你的理财经理好好地分析，结合你自己的风险偏好、流动性，选择适合您的投资产品。选择了之后你一定要货比三家，如果有条件允许的话可以做一些研究，如果说刚才主持人问到的，是不是投资者一定要去做很多研究呢？这也不一定，就看投资者的风险偏好。如果风险承受能力比较低，还是建议投资者将大部分资产放在固定收益投资产品，这样风险就较低，如果说风险偏好承受比较强的投资者，就要看看你是不是有足够的时间、精力去自己研究。如果没有时间就要选择值得你信赖的金融产品，值得你信赖的银行或者说值得你信赖的投资经理，也不一定是每个投资者都要花很多时间来做研究，这个也是不一定的。
主持人：目前针对外资银行和中资银行在服务上有哪些不同呢？
刘女士：现在根据WTO，外资银行尚不能对中国居民进行人民币业务。所以说外资银行主要销售的是外币，中资银行则是外币理财和人民币理财都有，外资银行销售的主要是浮动产品，这可能是与外资银行的销售策略是有一定的关系，因为外资银行也在境外积累了很多的经验，因为他们这方面有比较大的优势。中国开始有理财产品也就近几年的事情。从服务角度来讲，应该来说中资银行网点是比较多，投资者可能去就近购买是比较方便的，外资银行普遍来说网点比较少，可能就一到几家不等，这是一个最主要的不同。
另外一个不同就是外资银行可能走“一对一”的贵宾客户服务，因为根据“28”原则，就是说80%的利润来自于20%的贵宾客户，外资银行有单独的理财室，中资银行现在也有分化，除了普通的网点外新建了许多贵宾理财室。就这点来讲，中外资已经在逐渐趋同了。
主持人：您能不能介绍一下什么样的群体适合选择外资银行服务呢？
刘女士：大家都对外资银行有一个概念，就觉得外资银行的门槛比较高，在某种意义上是这样的。大家最近比较担心的问题就是对小额的帐户是否收费的问题。其实在境外是收费的，在境内我们也是一直是这个政策，中资银行对小额存款也都是不收费，现在也是收费。从这一点上可以看出来，外资银行有一个门槛上的限制，比如说购买理财产品外资银行可能相对的门槛较高。在所有外资银行里，东亚银行是门槛最低了，基本我们是5000美金作为一份。
第一个不同就是与外资银行相比，中资银行相对的理财门槛相对较低的，所以说感觉上门槛及起存金额这可能是中外资银行最大的不同了。
第二个不同，外资银行走的是一对一的贵宾服务的路线，如果对这种私密性或者对这种量身订做的银行服务感兴趣的投资者，他会比较适合外资银行，相对而言他也不会在乎外资银行的网点比较少，他不在乎。因为他是比较看中这种一对一的服务，看中这种单独的理财室，比较个性化的服务，这种客户是比较适合于外资银行的。
第三种适合具有一定的金融知识的或者这种投资经验的这种客户，他们会比较偏好于外资银行目前推出的这种浮动收益产品，其实这也是我们总结出来的一个经验。但是从东亚银行来讲，因为我们一直走的是非常平民化路线，根据我刚才的介绍，东亚银行是在所有的银行当中最低的。所以说我们在外资银行当中走的是平民化的路线，我们是欢迎所有的北京市民都来东亚银行投资，如果我们的投资是能够满足你的需求我们是非常高兴的，这也是一个双向选择。
主持人：我问一下，我们有多少资金量才能够享受一对一的服务呢？
刘女士：每一个银行都有一个贵宾帐户的起点，东亚银行是三万美金起，在所有的银行当中是最低的。我们比招商银行的50万人民币的金葵花理财起点还要低，如果你有这个贵宾理财账户可以享受很多个性化的服务。比如说受到银行的各种短信提示，甚至是一些费率的优惠，甚至是我们为贵宾用户定期举办的高尔夫球会等等。
主持人：网友肯定是关心这个贵宾服务是不是收费呢？
刘女士：贵宾服务是不收费的。但是我们也会规定根据不同的业务量，或者说投资金额达到一定的水平后，我们可能额外地有更大的费率优惠，但贵宾服务是不会有费用的。
主持人：我想问一下外资银行对小额贷款的定义标准是什么样的？
刘女士：我们应该是3000港币或以下我们要收管理费用，3000港币以上我们就不收。
主持人：您说的是日均5000美金吗？
刘女士：不是，是月均。
主持人：现在在人民币升值的驱使下？您认为外资理财的吸引力会下降吗？
刘女士：不，我还是持乐观的意见。
第一，人民币升值是一个长远的趋势，但是如果人民币升值过大的话会对中国的GDP及出口产生较大不利影响，我们认为人民币的升值是一个渐进的过程，这是从国家的宏观政策来看。
第二，如果你持有外币，美元的投资收益率比人民的投资收益率每年高2.5%以上。你如果用人民币进行投资你的投资损失可能是2.5%，但是人民的年升值幅度没有到2.5%，你就会产生结汇损失，这就要看你对人民币升值是怎么预期的。
第三，中国仍然是外汇管制国家，如果投资者在近两年会有外币的需求。比如说是子女需求或者是在外国购物，如果到时候你要再购汇的话会非常的麻烦。因此你要结合你的外币需求来确定是否结汇。
第四，根据你的流动性来确定投资的币种，如果你是预见到自己很快就要使用人民币，我们也建议您把你的外币换成人民币会比较好。
另外一个情况是，如果你不着急用人民币，你可能在未来的5年—10年，不妨你一直是以外币来表示金融资产，因为人民币短期之内升值，长远可能是一个平稳的过程。你以外币投资您每年的投资收益率是非常高的。是否购买外币理财，就要看个人对人民币升值的看法，还要看你的流动性，一定要结合您的特点来进行这种币种的搭配。
主持人：在人民币升值的驱使下，来选择人民币投资是不要持一个谨慎的态度呢？
刘：对，建议你购买外币理财产品时尽量选择期限比较短的理财产品。这里面有一个问题，要注意一下，你要是购买期限比较长，有赎回条款的产品，你要看你的赎回费是多少？要预先考虑到，别到赎回的时候发现本金有损失就不太划算了，尽量选择一些期限比较短的外币产品会比对你比较有保障。
主持人：您能不能预测一下银行理财产品在设计上会有什么趋势呢？
刘女士：很多网民也很知道，今年4月份几个部委联合公布了QDII，就是允许合格的境内投资机构。比如说银行、证券公司、保险公司可以投资境外，它可以自身投资，也可以是集合投资者资金去投资境外。现在所有的金融机构都在处于这个资格的申请过程当中，国家颁布这个法规的目的，就是让中国的投资者有更多的投资渠道，就是有更多的投资工具可以选择。将来如果允许你投资境外的话，你可以通过有资格的金融机构去购买境外的工具，比如说是境外的国债、债券或者说是衍生产品、股票、商品、商品指数这些都是可以的。
主持人：您预计未来中资银行和外资银行在产品上会不会出现一些分化呢？
刘女士：我不这么看，我认为应该是趋同的。因为我们面对的是同样的市场和投资者，无论是中资还是外资银行我们的目的都是为了满足投资者的需求。所以说投资者有什么需求，我们就尽可能设计投资产品去给大家，我们会利用我们经验和优势我们会分析金融市场上各种的投资工具和投资机会，再销售给投资者我们大家的目标都是一样的，就是希望投资者满足自己的流动性、安全性，同时也实现投资的利益最大化。
主持人：您能不能透露一下东亚银行在QDII方面即将推出什么样新的产品呢？
刘：我们已经向银监会申请代客境外理财资格，我们也希望尽快拿到这个资格，设计出投资的方式给大家。因为东亚银行都的是平民化路线，所以说我们6月26号到7月4号正在推一款和香港五支股票，它们分别是中国石化和中海油等等，我们的币种分成港币和美金，我们的期限是一个月到两年不等。我们最大的特点就是收益比较高，潜在收益或者说是预计收益比较高，这五支股票只要与在最开始的价格相比同时涨3%，我们这个产品就终止，投资者马上可以获取6%的回报。最快的时候投资者一个月就可以有回报了，换算成年收益是65%左右。五支股票中中国银行才刚刚上市，我们分析了另外四只港股的历史走势，我根据对过去14个月的历史数据的分析，我们有超过85%可能性我这个产品可以在半年终止，半年终止时我们这款产品的年回报是12%，根据对历史数据的分析我们这个产品有85%的可能性是获得12%的年收益回报的。
未来怎么样其实也没有任何人可以保证。但我们也比较看好这几支股票的未来股价，因为它们都是绩优股。有三支来自石油和石化行业，最主要我们也非常看好QDII和中国GDP的未来增长，我们相信在奥运前中国经济是非常走好的。
第二，我们现在都在申请ＱＤＩＩ资格，这个资格预计会在近期公布。这些资金投资境外市场首选肯定是香港市场上的红筹股，所以我们预计今年下半年QDＩＩ资金大量的流入香港，香港的股票市场会有比较好的表现，所以这五只红筹股累计涨3%是非常有可能的。所以我们也是非常预期这个投资会有理想的投资回报。
主持人：由于时间的关系我们这期理财节目到此就要结束了，非常感谢刘女士，也非常感谢各位网友！
